Fannie Mae

Vikipediya, ochiq ensiklopediya
Navigatsiya qismiga oʻtish Qidirish qismiga oʻtish

Federal Milliy Ipoteka Assotsiatsiyasi (FNMA), odatda Fannie Mae nomi bilan tanilgan, Amerika Qoʻshma Shtatlari hukumati homiylik qiladigan korxona (GSE) va 1968-yildan beri ochiq kompaniya hisoblanadi. 1938-yilda Buyuk Depressiya davrida Yangi kelishuvning bir qismi sifatida tashkil etilgan korporatsiyaning maqsadi ipoteka kreditlarini ipoteka bilan taʼminlangan qimmatli qogʻozlar (MBS) koʻrinishidagi ipoteka kreditlarini sekyuritizatsiya qilish orqali ikkilamchi ipoteka bozorini kengaytirishdan iborat[1] kreditorlarga qayta investitsiya qilish imkonini beradi. ularning aktivlarini koʻproq kreditlash va amalda mahalliy jamgʻarma va kredit uyushmalariga (yoki "tejamkorlik") qaramlikni kamaytirish orqali ipoteka bozorida kreditorlar sonini koʻpaytirish.[2] Uning birodar tashkiloti - Federal uy krediti ipoteka korporatsiyasi (FHLMC), Freddie Mac nomi bilan mashhur. 2022-yilda Fanni Mey AQShning eng yirik korporatsiyalari 500 reytingida umumiy daromad boʻyicha 33-oʻrinni egalladi.[3]

Tarix[tahrir | manbasini tahrirlash]

Orqa fon va dastlabki oʻn yilliklar[tahrir | manbasini tahrirlash]

Federal milliy ipoteka assotsiatsiyasining (Fannie Maeʻs) Reston, Virjiniya shtatining janubi-gʻarbiy tomondan koʻrinishi

Tarixiy jihatdan, Qoʻshma Shtatlarda 1900-yillarning boshlarida uy-joy kreditlarining koʻpchiligi balon toʻlovlari bilan qisqa muddatli ipoteka kreditlari edi.[4] Buyuk Depressiya AQSh uy-joy bozorida zaiflashdi, chunki odamlar ishsiz qoldi va toʻlovlarni amalga oshira olmadi. 1933-yilga kelib, mamlakatning toʻlanmagan ipoteka qarzining taxminan 20-25 foizi defolt boʻlgan.[5] Bu garovga qoʻyishga olib keldi, natijada Amerikadagi uy egalarining deyarli 25 foizi banklar tomonidan uylarini yoʻqotdi. Buni hal qilish uchun Fanni Mey 1938-yilda AQSh Kongressi tomonidan Milliy uy-joy toʻgʻrisidagi qonunga[6] oʻzgartirishlar kiritish orqali Franklin Delano Ruzveltning yangi kelishuvi doirasida tashkil etilgan. Dastlab Vashingtondagi Milliy ipoteka assotsiatsiyasi sifatida tuzilgan tashkilotning aniq maqsadi uy-joy mulkdorligi darajasini va arzon uy-joy mavjudligini oshirish maqsadida uy kreditlarini moliyalashtirish uchun mahalliy banklarni federal pul bilan taʻminlash edi.[7] Fanni Mey likvid ikkilamchi ipoteka bozorini yaratdi va shu tariqa banklar va boshqa kredit oluvchilarga, birinchi navbatda, Federal uy-joy maʻmuriyati (FHA) tomonidan sugʻurtalangan ipotekalarni sotib olish orqali koʻproq uy-joy kreditlari berish imkoniyatini yaratdi.[8] Fanni Mey tashkil etilganidan keyingi dastlabki oʻttiz yil davomida ikkilamchi ipoteka bozorida monopoliyaga ega edi.[7] Boshqa mulohazalar Yangi kelishuvning uy-joy bozoriga eʻtibor qaratishiga turtki boʻlgan boʻlishi mumkin: mamlakatdagi ishsizlarning uchdan bir qismi qurilish savdosi bilan shugʻullangan va hukumat ularga uy-joy berish orqali ularni ishga qaytarishdan manfaatdor edi.[9]

Fanni Mey uy-joy va uy-joy moliyasi agentligi tomonidan 1950-yilda Federal kredit agentligidan taʻsis boʻlinmasi sifatida sotib olingan[10] 1954-yilda Federal Milliy Ipoteka Assotsiatsiyasi Nizomi toʻgʻrisidagi qonun[11] deb nomlanuvchi oʻzgartirish Fanni Meyni "aralash mulkchilik korporatsiyasi" ga aylantirdi, yaʻni federal hukumat imtiyozli aksiyalarga, xususiy investorlar esa oddiy aksiyalarga egalik qiladi;[6] 1968-yilda federal byudjetdan oʻz faoliyatini va qarzlarini olib tashlash uchun xususiy korporatsiyaga aylantirildi.[12] 1968-yilgi Uy-joy va shaharsozlik toʻgʻrisidagi qonundan kelib chiqqan 1968-yildagi oʻzgarishda Fanni Meyning oʻtmishdoshi (shuningdek, Fanni Mey deb ataladi) hozirgi Fannie Mae va Hukumat milliy ipoteka assotsiatsiyasiga ("Jinni Mey") boʻlingan.

Hukumat tashkiloti boʻlib qolgan Ginnie Mae FHA tomonidan sugʻurtalangan ipoteka kreditlari, shuningdek, Veteranlar maʻmuriyati (VA) va Fermerlar uyi maʻmuriyati (FmHA) sugʻurtalangan ipotekalarni kafolatlaydi. Shunday qilib, Ginnie Mey Amerika Qoʻshma Shtatlari hukumatining toʻliq ishonchi va krediti bilan aniq qoʻllab-quvvatlanadigan yagona uy-joy krediti agentligidir.[13]

1970-yilda federal hukumat Fanni Meyga anʻanaviy kreditlarni, yaʻni FHA, VA yoki FmHA tomonidan sugʻurtalanmagan kreditlarni sotib olishga ruxsat berdi va Fanni Mey bilan raqobatlashish uchun "Freddi Mac" nomi bilan mashhur boʻlgan Federal uy krediti ipoteka korporatsiyasini (FHLMC) yaratdi. va shunday qilib, yanada mustahkam va samarali ikkilamchi ipoteka bozorini osonlashtirish.[13] Oʻsha yili FNMA Nyu-York va Tinch okeani birjalarida ommaga chiqdi.[14]

1981-yilda Fanni Mey oʻzining birinchi ipoteka toʻlovini chiqardi va uni ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻoz deb atadi. Jinni Mey 1968-yilda tasdiqlangan kreditorning birinchi ipoteka oʻtish kafolatini kafolatlagan edi[15] va 1971-yilda Freddie Mac oʻzining birinchi ipoteka oʻtish sertifikatini chiqardi, bu asosan xususiy ipoteka kreditlaridan iborat boʻlgan ishtirok sertifikati deb ataladi.[15]

1990-yillar[tahrir | manbasini tahrirlash]

Fanni Meyning sobiq bosh qarorgohi, 3900 Wisconsin Avenue NW, Vashington, DC.

1992 -yilda Prezident Jorj H.V. Bush 1992-yilgi Uy-joy va jamiyatni rivojlantirish toʻgʻrisidagi qonunni imzoladi.[16] Qonun Fanni Mey va Freddi Makning nizomiga Demokratik Kongressning GSElar "kam va oʻrtacha daromadli oilalar uchun umumiy davlat maqsadlariga mos keladigan tarzda arzon uy-joylarni moliyalashtirishga koʻmaklashish majburiyatiga ega" degan fikrni aks ettirish uchun oʻzgartirdi., kuchli moliyaviy holat va oqilona iqtisodiy daromadni saqlab qolgan holda.[17] Birinchi marta GSEʻlar har yili Uy-joy va shaharsozlik departamenti (HUD) tomonidan belgilanadigan va Kongress tomonidan tasdiqlangan "arzon uy-joy maqsadlariga" javob berishlari kerak edi. Har bir GSE uchun kam va oʻrtacha daromadli ipoteka sotib olish boʻyicha dastlabki yillik maqsad ipoteka xaridlari[18] hisobidan moliyalashtiriladigan turar-joy binolari umumiy sonining 30% ni tashkil etdi va 2007-yilga kelib 55% gacha koʻtarildi.

1999-yilda Fanni Mey Klinton maʻmuriyati tomonidan past va oʻrtacha daromadli qarz oluvchilarga 1977-yildagi Jamiyatni qayta investitsiyalash toʻgʻrisidagi qonunda (CRA) belgilangan qiyin ahvolda qolgan shaharlardagi kredit portfellarining nisbatlarini oshirish orqali ipoteka kreditlarini kengaytirish uchun bosim ostida qoldi.[19]

1999-yilda The New York Times korporatsiyaning subprime bozoriga oʻtishi bilan "Fannie Mae sezilarli darajada koʻproq xavfni oʻz zimmasiga oladi, bu esa iqtisodiy inqiroz davrida hech qanday qiyinchilik tugʻdirmasligi mumkin. Ammo hukumat tomonidan subsidiyalangan korporatsiya iqtisodiy tanazzulda muammoga duch kelishi mumkin, bu esa 1980-yillardagi jamgʻarma va kredit sanoatiga oʻxshash hukumatni qutqarishga undaydi."[20]

2000-yillar[tahrir | manbasini tahrirlash]

Franklin Reynz Fanni Mey rahbari boʻlganida 90 million dollar maosh va bonuslar olgan.[21]

2000-yilda, HUD tomonidan uy-joy bozorini qayta baholash tufayli, yirtqichlarga qarshi kreditlash qoidalari oʻrnatildi, bu esa xavfli, yuqori xarajatli kreditlarni arzon uy-joy maqsadlariga erishishga yoʻl qoʻymaydi. 2004-yilda bu qoidalar bekor qilindi va yuqori xavfli kreditlar yana arzon uy-joy maqsadlariga qarab hisoblandi.[22]

Maqsad Fanni Meyning standartga mos ipoteka uchun qoʻllab-quvvatlagan anderrayting standartlarini qoʻllashi, shuningdek, asosiy kreditga ega boʻlmagan xaridorlarga kredit berishning xavfsiz va barqaror vositalarini taʻminlashi edi. 2007-yilda Fanni Meyning oʻsha paytdagi prezidenti va bosh direktori Daniel Mudd guvohlik berganidek, agentlikning anderrayting talablari biznesni kelajakdagi oqibatlarini hisobga olmasdan, tajovuzkor mahsulotlarni sotadigan xususiy ipoteka sanoati quchogʻiga olib keldi:

“Biz shuningdek, uy xaridorlari uzoq muddatda kredit olish imkoniyatiga ega boʻlishlarini taʼminlash uchun moliyalashtirgan kreditlar uchun konservativ anderrayting standartlarini oʻrnatdik. Biz birinchi navbatda xizmat ko'rsatishni kam ta'minlangan oilalarga xizmat ko'rsatishni kengaytirish uchun sanoat hamkorlarimiz bilan asosiy maydonga qo'llaydigan standartlarni subprime bozorga olib chiqishga harakat qildik.

Afsuski, Fannie Mae sifatli, subprime bozorida xavfsiz kreditlar standartga aylanmadi va kreditlash bozori bizdan uzoqlashdi. Qarz oluvchilarga tizer stavkalari, faqat foizlar, salbiy amortizatsiya va to'lov variantlari va past hujjat talablarini o'z ichiga olgan bir qator kreditlar taklif qilindi. 2005-yil boshida biz ushbu "qatlamli tavakkal" kreditlash haqida o'z xavotirlarimizni bildira boshladik. Masalan, bizning yakka tartibdagi ipoteka biznesimiz rahbari Tom Lund ochiqchasiga shunday dedi: “Biz hozir bu bozorni ko'rib chiqayotganimizda o'zimizni yaxshi his qilmayotgan narsalardan biri bu ko'proq uy-joy sotib oluvchilarni xavf-xatarli dasturlarga jalb qilishdir.. Bu mahsulotlar murakkabroq xaridorlar uchundir. Qarz oluvchilarning oʻzlari bilmagan tavakkalchilikni oʻz zimmalariga olishlari mantiqiymi? Biz ularni muvaffaqiyatsizlikka tayyorlab qoʻyyapmizmi? Natijada, biz raqobatchilarimizga katta bozor ulushini berdik.”

The New York Times gazetasidan Aleks Berenson 2003-yilda Fanni Meyning xavfi odatda ishonilganidan ancha katta ekanligini xabar qilgan.[23] Nassim Taleb "Qora oqqush " asarida shunday deb yozgan edi: "Hukumat tomonidan homiylik qilingan Fanni Mey instituti, men uning xavf-xatarlarini koʻrib chiqsam, dinamit bochkasida oʻtirganga oʻxshaydi, u ozgina hiqichoqqa ham ojiz. Ammo tashvishlanmang: ularning koʻp sonli olimlari bu voqealarni "ehtimol emas" deb hisoblashadi."[24]

2005-yil 26-yanvarda 2005-yilgi Federal uy-joy korxonasini tartibga solish islohoti toʻgʻrisidagi qonun (S.190) birinchi marta AQSh senatori Chak Xeygel tomonidan kiritilgan.[25] Senat qonunchiligi soʻnggi buxgalteriya hisobi muammolari va GSElar tomonidan sezilarli daromadlarni qayta koʻrib chiqishga olib keladigan shubhali boshqaruv harakatlari nuqtai nazaridan mavjud GSE tartibga solish tuzilmasini isloh qilishga qaratilgan harakat edi. 2005-yil iyul oyida Senatning Bank, uy-joy va shahar ishlari boʻyicha qoʻmitasi tomonidan ijobiy hisobot berilganidan soʻng, qonun loyihasi hech qachon Senatning toʻliq aʻzolari tomonidan ovoz berish uchun koʻrib chiqilmadi.[26] Sen. Deyarli bir yil oʻtib, 2006-yilda Jon Makkeynning S.190 homiysi boʻlish qarori senatorga nisbatan qilingan oxirgi chora boʻldi. Hagelning qonun loyihasi Senat qoʻmitasini tozalashdan keyingi oʻzgarishlarga qaramasdan. Makkeynning taʻkidlashicha, Fanni Meyning regulyatori S.190 ni qoʻllab-quvvatlagan holda oʻzining qavat bayonotida foyda "kompaniyaning yuqori rahbariyati tomonidan ataylab va tizimli ravishda yaratilgan illyuziyalar" ekanligini maʻlum qilgan.[27]

Shu bilan birga, Palata 2005-yil bahorida shunga oʻxshash qonunchilikni, 2005-yilgi Federal uy-joy moliyasini isloh qilish toʻgʻrisidagi qonunni (HR 1461) kiritdi. Vakillar Palatasining Moliyaviy xizmatlar qoʻmitasi qonunchilikka oʻzgartirishlar kiritdi va 2005-yil iyuligacha qoʻmita hisobotini tayyorladi. Prezident Jorj Bushning Vakillar palatasi versiyasiga qarshi chiqishiga qaramay, oktabr oyida Vakillar palatasi tomonidan qabul qilingan edi, unda “HR 1461 tomonidan nazarda tutilgan tartibga solish rejimi boshqa yirik, murakkab moliyaviy institutlarni boshqaradigandan ancha zaifdir”.[28] Qonunchilik oʻsha paytda demokratlar ham, respublikachilarning ham qarshiligiga duch keldi va Senat hech qachon Palataning qabul qilingan versiyasini koʻrib chiqish uchun qabul qilmadi.[29]

2007-yil oxiridan boshlab ipoteka inqirozi[tahrir | manbasini tahrirlash]

Federal Uy-joy va shaharsozlik (HUD) uy-joy maqsadlariga erishish missiyasidan soʻng, Fannie Mae, Freddie Mac va Federal uy-joy krediti banklari (FHLBanks) kabi GSEʻlar kam va oʻrta daromadli oilalar, kam taʻminlangan hududlar va uy-joy mulkdorligini yaxshilashga intildi. umuman olganda, "past toʻlov bilan 30 yillik qatʻiy belgilangan stavkali ipoteka olish imkoniyati... va keng iqtisodiy sharoitlarda ipoteka kreditining uzluksiz mavjudligi" kabi maxsus arzon usullar orqali.[30] Keyin 2003-2004-yillarda subprime ipoteka inqirozi boshlandi.[31] Bozor tartibga solinadigan GSElardan uzoqlashdi va odatda investitsiya banklari tomonidan boshqariladigan tartibga solinmagan xususiy sekyuritizatsiya (PLS) orqali chiqarilgan Ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozlar (MBS) tomon oʻtdi.

Kredit beruvchilar oʻz kreditlarini xususiy PLS yorligʻi orqali borgan sari koʻproq tarqata boshlaganligi sababli, GSEs kredit beruvchilarni kuzatish va nazorat qilish imkoniyatini yoʻqotdi. Kreditlar uchun GSE va xususiy sekyuritizatorlar oʻrtasidagi raqobat GSE kuchini yanada pasaytirdi va ipoteka kreditorlarini kuchaytirdi. Bu anderrayting standartlarining pasayishiga yordam berdi va moliyaviy inqirozning asosiy sababi boʻldi.

Investitsion bank sekyuritizatorlari xatarli kreditlarni sekyuritizatsiya qilishga koʻproq tayyor edilar, chunki ular odatda minimal riskni saqlab qolishgan. GSEʻlar oʻzlarining ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozlari (MBSs) ishlashini kafolatlagan boʻlsa-da, xususiy sekyuritizatorlar odatda bunday qilmadilar va faqat xavfning bir qismini saqlab qolishlari mumkin. Koʻpincha banklar ushbu riskni sugʻurta kompaniyalari yoki boshqa kontragentlarga kredit defolt svoplari orqali yuklaydilar, bu esa investorlar va kreditorlar uchun ularning haqiqiy tavakkalchiliklarini aniqlashni juda qiyinlashtiradi.

Xavfli ipoteka va xususiy marka MBS taqsimotiga oʻtish moliya institutlarining 2001–2003-yillarda tarixan past foiz stavkalari tufayli misli koʻrilmagan qayta moliyalash bumi bilan koʻtarilgan daromad darajasini saqlab qolishga intilishi natijasida yuz berdi. Daromad hajmiga bogʻliq edi, shuning uchun yuqori daromad darajasini saqlab qolish uchun qarz oluvchilar pulini pastki anderrayting standartlari va GSE (dastlab) sekyuritizatsiya qilmaydigan yangi mahsulotlardan foydalangan holda kengaytirish zarurati tugʻildi. Shunday qilib, GSE sekyuritizatsiyasidan xususiy yorliqli sekyuritizatsiyaga (PLS) oʻtish, shuningdek, ipoteka mahsuloti turining anʻanaviy, amortizatsiya qilinadigan, qatʻiy belgilangan foizli ipotekalardan (FRM) noanʻanaviy, tarkibiy jihatdan xavfliroq, amortizatsiya qilinmaydigan, sozlanishi stavkali ipotekalarga oʻzgarishi bilan mos keldi. (ARM) va ipoteka anderrayting standartlarining keskin yomonlashuvi boshlanishida.[31] Biroq, PLSning oʻsishi GSEʻlarni xususiy aktsiyadorlarini mamnun qilish uchun yoʻqolgan bozor ulushini qaytarib olishga urinishda anderrayting standartlarini pasaytirishga majbur qildi. Aktsiyadorlar bosimi GSEʻlarni bozor ulushi uchun PLS bilan raqobatga olib keldi va GSEʻlar raqobatlashish uchun kafolatli biznes anderrayting standartlarini yumshatdi. Bundan farqli oʻlaroq, toʻliq ommaviy FHA / Ginnie Mae oʻzlarining anderrayting standartlarini saqlab qoldi va buning oʻrniga bozor ulushini berdi.[31]

Xususiy sekyuritizatsiyaning oʻsishi va bozorning ushbu qismida tartibga solinmaganligi past baholangan uy-joy moliyalashtirishning ortiqcha taklifiga olib keldi[31], bu esa 2006-yilda koʻpincha yomon kreditga ega boʻlgan qarz oluvchilar sonining koʻpayishiga olib keldi. ularning ipoteka toʻlash - ayniqsa, sozlanishi ipoteka kreditlari bilan (ARM), uy-joy olib qoʻyish keskin oʻsishiga sabab boʻldi. Natijada, uy-joy narxlari pasayib ketdi, chunki uylarning allaqachon katta inventariga qoʻshilgan garovga qoʻshilgan va qattiqroq kreditlash standartlari qarz oluvchilarning kredit olishini tobora qiyinlashtirgan. Uy-joy narxlarining pasayishi AQSh ipoteka kreditlarining koʻp qismini qoʻllab-quvvatlovchi GSEs uchun yoʻqotishlarning oʻsishiga olib keldi. 2008-yil iyul oyida hukumat "Fanni Mey va Freddi Mak AQSh uy-joy moliyalashtirish tizimida markaziy rol oʻynaydi" degan qarashlarini takrorlash orqali bozor qoʻrquvini yumshatishga harakat qildi. AQSh Gʻaznachilik departamenti va Federal rezerv tizimi korporatsiyalarga boʻlgan ishonchni mustahkamlash choralarini koʻrdi, jumladan, har ikkala korporatsiyaga Federal rezerv tizimidan past foizli kreditlar (tijorat banklari kabi stavkalarda) olish huquqini berish va Gʻaznachilik departamentiga GSE sotib olish taqiqini olib tashlash kabi choralar koʻrdi. Aksiya. Ushbu saʻy-harakatlarga qaramay, 2008-yil avgustiga kelib, Fanni Mey va Freddie Macning aktsiyalari bir yil oldingi darajasidan 90% dan koʻproqqa tushib ketdi.

2010-yil 21-oktabrda FHFA hisob-kitoblariga koʻra, Freddie Mac va Fannie Meyni qutqarish soliq toʻlovchilarga jami 224–360 milliard dollarga tushadi, 150 milliard dollardan koʻproq mablagʻ ajratilgan.[32]

2008-yil - inqiroz va konservatorlik[tahrir | manbasini tahrirlash]

2008-yil 11-iyulda The New York Times gazetasi AQSh hukumati amaldorlari AQSh uy-joy inqirozi tufayli moliyaviy ahvoli yomonlashsa, Fanni Mey va/yoki Freddi Makni egallab olish rejasini koʻrib chiqayotgani haqida xabar berdi.[33] Fanni Mey va undan kichikroq Freddi Mac Qoʻshma Shtatlardagi barcha uy-joy kreditlarining katta qismiga egalik qilishgan yoki kafolatlangan va shuning uchun inqiroz ayniqsa qattiq taʻsir koʻrsatdi. Hukumat amaldorlari, shuningdek, hukumat ikki kompaniyaga tegishli yoki kafolatlangan qarzlar boʻyicha 5 trillion dollar miqdoridagi qonunchilik orqali aniq hukumat ham koʻrib chiqqanini taʻkidladilar. 

Fanni aksiyalari tushib ketdi.[34] Baʻzilar Fanni kapitali yoʻqligi va bankrot boʻlishi mumkinligidan xavotirda. Boshqalar hukumatning musodara qilinishidan xavotirda. AQSh Gʻaznachilik vaziri Genri M. Polson va Oq uy Fanni Meyning moliyaviy barqarorligini himoya qilish uchun efirga chiqishdi.[35][36] Fanni va Freddi butun AQSh ipoteka bozorini taʻminladilar. Yaqinda 2008-yilda Fanni Mey va Federal uy krediti ipoteka korporatsiyasi (Freddie Mac) AQShning 12 trillion dollarlik ipoteka bozorining yarmiga egalik qilgan yoki kafolatlangan edi.[33] Agar ular qulab tushsa, ipoteka olish qiyinroq va qimmatroq boʻlar edi. Fanni va Freddi obligatsiyalari Xitoy hukumatidan tortib pul bozori fondlari, yuzlab million odamlarning pensiya jamgʻarmalarigacha hammaga tegishli edi. Agar ular bankrot boʻlsa, global miqyosda ommaviy qoʻzgʻolon boʻlar edi.[37]

Maʻmuriyatning PR harakatlari oʻz-oʻzidan GSElarni saqlab qolish uchun etarli emas edi. Hukumatning xususiy banklardan umidsiz kreditlarni sotib olish toʻgʻrisidagi koʻrsatmasi, bu banklar muvaffaqiyatsizlikka uchramasligi uchun, shuningdek, 20 ta eng yaxshi banklar kreditlarni notoʻgʻri AAA deb tasniflashlari beqarorlikka olib keldi. Paulsonning rejasi AIG va yirik banklar uchun berganidek kreditlar berish oʻrniga, tezda kirib, ikkita GSEni tortib olish edi; u prezident Bushga fransuz inqilobiga ishora qilib, "ular eshitadigan birinchi ovoz boshlari erga tegishi boʻladi", dedi.[37] Oʻshandan beri yirik banklar Fedlar tomonidan 200 000 000 dollar miqdorida sudga daʻvo qilingan va baʻzi yirik banklar allaqachon hisob-kitob qilishgan.[38] Bundan tashqari, Fanni Mey va Freddi Mak aktsiyadorlari tomonidan federal hukumatga qarshi sudga daʻvo qoʻzgʻatildi: a) Fanni va Freddi oʻzlarining moliyaviy majburiyatlarini bajara olmaydigan muhit yaratish b) ijroiya rahbariyatini imzolashga majburlash. kompaniyalar konservatorga (a) va c) qabul qiluvchi bandning (beshinchi tuzatish) qoʻpol buzilishi.

2008-yil 7-sentabrda Federal uy-joy moliyasi agentligi (FHFA) direktori Jeyms Lokhart Fanni Mey va Freddi Maklar FHFA konservatoriyasiga joylashtirilayotganini eʻlon qildi. Aksiya “hukumatning xususiy moliya bozorlariga oʻn yilliklar davomidagi eng keng qamrovli aralashuvlaridan biri” boʻldi.[39][40][41] Lokhart, shuningdek, firmalarning bosh direktorlari va direktorlar kengashlarini ishdan boʻshatdi va Gʻaznachilikka har bir GSEning 79,9 foizini tashkil etadigan yangi yuqori darajadagi imtiyozli aksiyalar va oddiy aktsiyalarga orderlar berilishiga sabab boʻldi. Korxona qarzlari va ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozlar qiymatini saqlab qolish maqsadida ilgari muomalada boʻlmagan aktsiyalar boʻyicha kelgusi dividendlar toʻxtatilishi tufayli oddiy va imtiyozli aktsiyalarning qiymati konservatorlikdan oldingi egalari uchun sezilarli darajada kamaydi. FHFA kompaniyani tugatish rejalari yoʻqligini aytdi.[39][40][41][42][43][44][45]

AQSh Gʻaznachiligining Fanni Mey yoki Freddi Makni barqarorlashtirish maqsadida mablagʻlarni avanslash vakolati faqat butun federal hukumat qonun tomonidan ruxsat etilgan qarz miqdori bilan cheklanadi. 2008-yil 30-iyulda Fanni Mey va Freddi Mak ustidan tartibga solish vakolatlarini kengaytirishga imkon beruvchi qonun Gʻaznachilik federal hukumatni qoʻllab-quvvatlash uchun moslashuvchanlikka ega boʻlishi mumkin boʻlgan potentsial ehtiyojni hisobga olgan holda davlat qarzining chegarasini 800 milliard AQSh dollariga, jami 10,7 trillion AQSh dollariga oshirdi. uy-joy krediti banklari.[46][47][48]

2010-yil - delisting[tahrir | manbasini tahrirlash]

2010-yil 16-iyun kuni Fanni Mey va Freddi Mak oʻz aktsiyalari NYSE birjasidan chiqarilishini e’lon qilishdi. Federal uy-joy moliyasi agentligi Fanni aktsiyalari 30 kundan ortiq vaqt davomida bir ulush uchun 1 dollardan pastroq sotilganidan keyin delistingni koʻrsatgan. Oʻshandan beri aktsiyalar birjadan tashqari eʻlonlar taxtasida savdoni davom ettirdi.[49]

Hukumatga toʻlanadigan dividendlar[tahrir | manbasini tahrirlash]

2013-yil may oyida Fanni Mey Qoʻshma Shtatlar gʻaznachiligiga 59,4 milliard dollar dividend toʻlashini eʻlon qildi.[50]

2014-yilda yalpi oqimlar:

  • Gʻaznachilikdan olingan 116 milliard dollar[51]
  • Gʻaznachilikka toʻlangan 134 milliard dollar[52]

Fanni Meyning 2014-yildagi moliyaviy natijalari unga yil davomida Gʻaznachilikka 20,6 milliard dollar dividendlar toʻlash imkonini berdi, natijada 2014-yil 31-dekabrgacha jami 134,5 milliard dollar dividendlar toʻlandi, bu Fanni Mey tomonidan qoʻllab-quvvatlanganidan taxminan 18 milliard dollarga koʻp. 2015-yil 31-mart holatiga koʻra, Fanni Mey Gʻaznachilikka jami 136,4 milliard dollar toʻlashini kutmoqda.[53][54][55][56]

Biznes[tahrir | manbasini tahrirlash]

Fanni Mey qisman past stavkalarda qarz olish va keyin oʻz qarzlarini butun ipoteka kreditlari va ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozlarga qayta investitsiyalash orqali pul ishlab chiqaradi. U obligatsiyalarni sotish orqali qarz bozorlarida qarz oladi va butun kreditlarni sotib olish orqali kredit beruvchilarga likvidlikni taʻminlaydi. U butun kreditlarni sotib oladi va keyin saqlanadi yoki sotiladigan MBSni yaratish orqali ularni investitsiya bozori uchun sekyuritizatsiya qiladi.

Hukumat homiyligidagi korxona yoki GSE sifatida Fanni Mae qonun boʻyicha barcha iqtisodiy sharoitlarda kredit beruvchilarga likvidlikni taʻminlashga majbur. U zararli boʻlib koʻrinadigan noqulay bozor sharoitlarini qonuniy ravishda eʻtiborsiz qoldirishi kerak. Oldindan belgilangan anderrayting standartlariga javob beradigan sotib olish uchun kreditlar mavjud boʻlsa, boshqa xaridorlar mavjud boʻlmasa, u ularni sotib olishi kerak. Amerika Qoʻshma Shtatlaridagi yakka tartibdagi uy-joy va tijorat uy-joy bozorlarining hajmi, koʻlami va koʻlami tufayli bozor ishtirokchilari Fannie Mae korporativ qarzini toʻlash ehtimoli juda yuqori deb hisoblashdi. Fanni Mey bozorni idrok etish natijasida qarz bozorlarida juda arzon narxda qarz olishga qodir. Odatda u qarz olishi mumkin boʻlgan stavka va "qarz berishi" mumkin boʻlgan stavka oʻrtasida katta farq mavjud. Bu Alan Greenspan tomonidan "Katta, yogʻli boʻshliq" deb nomlangan.[57] 2008-yil avgustiga kelib Fanni Meyning ipoteka portfeli 700 milliard dollardan oshdi.

Fanni Mey oʻz daromadining muhim qismini oʻzining yakka tartibdagi Fannie Mae MBS asosidagi ipoteka kreditlari boʻyicha kredit riskini oʻz zimmasiga olganlik uchun kompensatsiya sifatida oladigan kafolat toʻlovlaridan va oʻzining ushlab turilgan portfelida saqlanadigan bir oilaga moʻljallangan ipoteka kreditlaridan oladi. Investorlar yoki Fannie Mae MBS sotib oluvchilar, Fannie Meyga kredit tavakkalchiligini oʻz zimmasiga olish evaziga ushbu toʻlovni saqlab qolishga ruxsat berishga tayyor; yaʻni Fanni Meyning rejalashtirilgan asosiy qarz va asosiy qarz boʻyicha foizlar qarz oluvchi toʻlamagan taqdirda ham toʻlanishi haqidagi kafolati.

Fanni Mae nizomi tarixan unga ipoteka sugʻurtasisiz yoki kreditor bilan qayta sotib olish shartnomasisiz 80% dan ortiq qarzga ega kreditlarni kafolatlashga toʻsqinlik qilgan;[6] ammo, 2006 va 2007-yillarda Fanni Mey investitsiya sifatida subprime va Alt-A kreditlarini sotib oldi.[58]

Biznes mexanizmi[tahrir | manbasini tahrirlash]

Fannie Mae total assets
Largest companies in the US by total assets

Fanni Mey ipoteka kreditlari va ularni taʻminlovchi ipoteka kreditlarining xaridori boʻlib, u ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozlarga (MBS) toʻplaydi. Fanni Mey tasdiqlangan ipoteka sotuvchilardan kreditlar sotib oladi va ularni sekuritizatsiya qiladi; soʻngra u ikkilamchi ipoteka bozoridagi investorlarga ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozni sotadi, shuningdek, koʻrsatilgan asosiy qarz va foizlar toʻlovlari investorga oʻz vaqtida oʻtkazilishi kafolati. . Bundan tashqari, Fannie MBS, Freddie Mac MBS va Ginnie Mae MBS kabi, "eʻlon qilinadigan" yoki "TBA" bozorida sotilishi mumkin.[59] Fanni Mey va Freddie Mac ipotekani sotib olib, banklar va boshqa moliya institutlarini yangi kreditlar olish uchun yangi pul bilan taʻminlaydi. Bu Qoʻshma Shtatlarga uy-joy va kredit bozorlariga moslashuvchanlik va likvidlikni beradi.[60]

Fanni Mey oʻzi chiqaradigan ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozlarga oʻz kafolatini taqdim etishi uchun u sotib olish uchun qabul qiladigan "mos" kreditlar deb ataladigan kreditlar boʻyicha koʻrsatmalarni belgilaydi. Fanni Mey Desktop Underwriter (DU) deb nomlangan avtomatlashtirilgan anderrayting tizimi (AUS) vositasini ishlab chiqardi, undan kreditorlar kreditning muvofiqligini avtomatik aniqlash uchun foydalanishi mumkin; Fanni Mey ushbu dasturni 2004-yilda Custom DU bilan kuzatib bordi, bu esa kreditorlarga mos kelmaydigan kreditlarni koʻrib chiqish uchun maxsus anderrayting qoidalarini oʻrnatish imkonini beradi.[61] Muvofiq boʻlmagan kreditlar uchun ikkilamchi bozor jumbo kreditlarni oʻz ichiga oladi, ular Fanni Mey va Freddie Mac sotib oladigan maksimaldan kattaroq kreditlardir. 2008-yil boshida TBA (eʻlon qilinishi mumkin boʻlgan) ipoteka bilan taʻminlangan qimmatli qogʻozlarga 10% gacha "jumbo" kreditlarni kiritishga ruxsat berish toʻgʻrisida qaror qabul qilindi.[62]

Asosiy odamlar[tahrir | manbasini tahrirlash]

  • Direktorlar kengashi 2018-yil
  • Rene Lyuis Glover, 69 yosh, 2016-yil yanvaridan beri mustaqil direktor
  • Maykl J. Xeyd, 61 yosh, 2016-yil may oyidan beri mustaqil direktor
  • Robert H. Herz, 65 yosh, 2011-yil iyunidan beri mustaqil direktor
  • Entoni Jenkins, 57 yosh, 2018-yil iyulidan beri mustaqil direktor
  • Diane C. Nordin, 60 yosh, 2013-yil noyabridan beri mustaqil direktor
  • Jonatan Plutzik, 64 yosh, 2018-yil dekabridan beri boshqaruv raisi, 2009-yil noyabridan beri mustaqil direktor
  • Manuel "Manolo" Sanches Rodriges, 53 yosh, 2018-yil sentabr oyidan beri mustaqil direktor
  • Rayan A. Zanin, 56 yosh, 2016-yil sentabr oyidan beri mustaqil direktor
    • Ijrochi mansabdor shaxslar, 2019-yil 14-fevral holatiga koʻra, yana yetti nafar rahbar xodimlar mavjud:
    • Devid C. Benson, 59 yoshda prezident
    • Endryu J. Bon Salle, 53 yoshda, Ijrochi vitse-prezident - yakka oilaviy ipoteka biznesi
    • Selest M. Braun, 42 yoshda Ijrochi vitse-prezident va bosh moliya direktori
    • Jon S. Forlines, yoshi 55, Katta vitse-prezident va xavf boʻyicha bosh direktor
    • Jefferi R. Xeyvard, 62 yoshda, Ijrochi vitse-prezident va koʻp oila rahbari
    • Kimberli X. Jonson, 46 yoshda, Ijrochi vitse-prezident va bosh operatsion direktor
    • Stiven X. Makelxennon, 49 yosh, Katta vitse-prezident va vaqtinchalik bosh maslahatchi
    • 2018-yil uchun rahbarlar nomi aniqlandi
    • Xyu R. Frater vaqtinchalik bosh ijrochi direktori (2018-yil oktabr oyidan boshlab)
    • Timoti J. Mayopulos sobiq ijrochi direktori (2018-yil oktabrigacha)
    • Selest M. Braun Ijrochi vitse-prezidenti va bosh moliya direktori (2018-yil avgustidan boshlab)
    • Devid C. Benson Prezident (2018-yil avgustidan boshlab) Sobiq Ijrochi vitse-prezident va bosh moliya direktori (2018-yil avgustigacha)
    • Endryu J. Bon Salle Ijrochi Vitse-Prezidenti — Yakka oilaviy ipoteka biznesi
    • Jeffery R. Hayward Ijrochi vitse-prezidenti va koʻp oila rahbari
    • Kimberli X. Jonson Ijrochi vitse-prezidenti va Bosh operatsion direktori (2018-yil mart oyidan boshlab) Sobiq Ijrochi vitse-prezident va Xatarlar boʻyicha bosh direktor (2018-yil martigacha)

Manbalar[tahrir | manbasini tahrirlash]

  1. „About Fannie Mae“. Fendral National Mortgage Association (7-oktabr 2008-yil). 26-oktabr 2008-yilda asl nusxadan arxivlandi. Qaraldi: 28-oktabr 2008-yil.
  2. Fabozzi, Frank J.; Modigliani, Franco (1992), Mortgage and Mortgage-backed Securities Markets, Harvard Business School Press, p. 2, ISBN 0-87584-322-0, https://archive.org/details/mortgagemortgage0000fabo/page/2 
  3. „Fannie Mae“ (en-US). Fortune. Qaraldi: 13-iyun 2022-yil.
  4. „The history of Fannie mae - About us - History“. www.fanniemae.com. Fannie mae - official website. 5-noyabr 2017-yilda asl nusxadan arxivlandi. Qaraldi: 31-yanvar 2018-yil.
  5. „A Brief History of the Housing Government Sponsored Enterprises“.
  6. 6,0 6,1 6,2 „2006 Annual Report“. Fanniemae.com. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  7. 7,0 7,1 Alford. „History News Network | What Are the Origins of Freddie Mac and Fannie Mae?“. Hnn.us. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  8. Fabozzi, Frank J.; Modigliani, Franco (1992), Mortgage and Mortgage-backed Securities Markets, Harvard Business School Press, pp. 19–20, ISBN 0-87584-322-0, https://archive.org/details/mortgagemortgage0000fabo/page/19 
  9. McLean, Bethany. Shaky Ground: The Strange Saga of the U.S. Mortgage Giants (en). Columbia Global Reports, 14-sentabr 2015-yil. ISBN 9780990976301. 
  10. „General Records of the Department of Housing and Urban Development“. National Archives and Records Administration (15-avgust 2016-yil).
  11. „12 U.S. Code Chapter 13, Subchapter III - National Mortgage Associations | LII / Legal Information Institute“. Law.cornell.edu. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  12. Krishna Guha, Saskia Scholtes, James Politi: "Saviours of the suburbs", Financial Times, June 4, 2008, page 13
  13. 13,0 13,1 Fabozzi, Frank J.; Modigliani, Franco (1992), Mortgage and Mortgage-backed Securities Markets, Harvard Business School Press, p. 20, ISBN 0-87584-322-0, https://archive.org/details/mortgagemortgage0000fabo/page/20 
  14. J. Keith Baker (2010).
  15. 15,0 15,1 Fabozzi, Frank J.; Modigliani, Franco (1992), Mortgage and Mortgage-backed Securities Markets, Harvard Business School Press, p. 21, ISBN 0-87584-322-0, https://archive.org/details/mortgagemortgage0000fabo/page/21 
  16. „George Bush: Statement on Signing the Housing and Community Development Act of 1992“. Presidency.ucsb.edu (28-oktabr 1992-yil). Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  17. „12 U.S. Code § 4501 - Congressional findings | LII / Legal Information Institute“. Law.cornell.edu. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  18. „12 U.S. Code § 4562 - Single-family housing goals | LII / Legal Information Institute“. Law.cornell.edu. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  19. Holmes, Steven A.. „Fannie Mae Eases Credit To Aid Mortgage Lending“. The New York Times (30-sentabr 1999-yil).
  20. Holmes, Steven A.. „Fannie Mae Eases Credit To Aid Mortgage Lending“. The New York Times (30-sentabr 1999-yil). Qaraldi: 16-oktabr 2008-yil.
  21. „Key Figures in the Financial Crisis: Franklin Raines and Daniel Mudd“. BusinessWeek. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  22. Leonnig, Carol D.. „How HUD Mortgage Policy Fed The Crisis“. Washington Post (10-iyun 2008-yil).
  23. Berenson, Alex. „Fannie Mae's Loss Risk Is Larger, Computer Models Show“. The New York Times (7-avgust 2003-yil).
  24. „The Black Swan: Quotes & Warnings that the Imbeciles Chose to Ignore“. Fooledbyrandomness.com. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  25. {{Veb manbasi}} andozasidan foydalanishda sarlavha= parametrini belgilashingiz kerak. „{{{title}}}“. Qaraldi: 15-oktabr 2008-yil.
  26. „S. 190: Federal Housing Enterprise Regulatory Reform Act of 2005“. 109th Congress. GovTrack.us (28-iyul 2005-yil). Qaraldi: 17-aprel 2009-yil.
  27. „S. 190 Cosponsor Record“. Congressional Record – 109th Congress. Library of Congress (25-may 2006-yil). 5-iyul 2016-yilda asl nusxadan arxivlandi. Qaraldi: 17-aprel 2009-yil.
  28. „Statement of Administration Policy“. Office of Management and Budget. Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  29. „H.R. 1461: Federal Housing Finance Reform Act of 2005“. 109th Congress. GovTrack.us (31-oktabr 2005-yil). Qaraldi: 17-aprel 2009-yil.
  30. HUD 2002 Annual Housing Activities Report
  31. 31,0 31,1 31,2 31,3 Levitin, Adam J.; Wachter, Susan M. (12–aprel 2012–yil). „Explaining the Housing Bubble by Adam J. Levitin, Susan M. Wachter“ (PDF). SSRN. doi:10.2139/ssrn.1669401. SSRN 1669401. {{cite magazine}}: Cite magazine requires |magazine= (yordam)CS1 maint: date format ()
  32. Davidson, Paul. „Fannie, Freddie bailout to cost taxpayers $154 billion“. USA Today (22-oktabr 2010-yil).
  33. 33,0 33,1 Duhigg, Charles. „Loan-Agency Woes Swell From a Trickle to a Torrent“. The New York Times (11-iyul 2008-yil). Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  34. Grynbaum, Michael M.. „Woes at Loan Agencies and Oil-Price Spike Roil Markets“. The New York Times (12-iyul 2008-yil). Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  35. Politi. „Paulson stands by Fannie and Freddie“. FT.com (12-iyul 2008-yil). Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  36. On the Brink, Henry Paulson
  37. 37,0 37,1 On the Brink, Henry Paulson
  38. Schwartz, Nelson D.. „Bank Suits Over Mortgages are Filed“. The New York Times (2-sentabr 2011-yil). Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  39. 39,0 39,1 Lockhart, James B., III. „Statement of FHFA Director James B. Lockhart“. Federal Housing Finance Agency (7-sentabr 2008-yil). Qaraldi: 7-sentabr 2008-yil.
  40. 40,0 40,1 „Fact Sheet: Questions and Answers on Conservatorship“. Federal Housing Finance Agency (7-sentabr 2008-yil). Qaraldi: 7-sentabr 2008-yil.
  41. 41,0 41,1 Goldfarb, Zachary A.. „Treasury to Rescue Fannie and Freddie: Regulators Seek to Keep Firms' Troubles From Setting Off Wave of Bank Failures“. Washington Post (7-sentabr 2008-yil), s. A01. Qaraldi: 7-sentabr 2008-yil.
  42. Hilzenrath, David S.. „Fannie Mae, Freddie Mac to be Put Under Federal Control, Sources Say“. Washington Post (5-sentabr 2008-yil). Qaraldi: 5-sentabr 2008-yil.
  43. Labaton, Stephen. „U.S. Rescue Seen at Hand for 2 Mortgage Giants“. The New York Times (5-sentabr 2008-yil). Qaraldi: 5-sentabr 2008-yil.
  44. Hilzenrath, David S.. „U.S. Nears Rescue Plan For Fannie And Freddie Deal Said to Involve Change of Leadership, Infusions of Capital“. Washington Post (6-sentabr 2008-yil), s. A1. Qaraldi: 6-sentabr 2008-yil.
  45. United States Department of the Treasury (7-sentabr 2008-yil). „Statement by Secretary Henry M. Paulson, Jr. on Treasury and Federal Housing Finance Agency Action to Protect Financial Markets and Taxpayers“. Press-reliz. 9-sentabr 2008-yilda asl nusxadan arxivlandi. Qaraldi: 7-sentabr 2008-yil.
  46. Herszenhorn, David. „Congress Sends Housing Relief Bill to President“. The New York Times (27-iyul 2008-yil). Qaraldi: 6-sentabr 2008-yil.
  47. Herszenhorn, David M.. „Bush Signs Sweeping Housing Bill“. The New York Times (31-iyul 2008-yil). Qaraldi: 6-sentabr 2008-yil.
  48. See HR 3221, signed into law as Public Law 110-289: A bill to provide needed housing reform and for other purposes.
  49. Adler, Lynn. „Fannie Mae, Freddie Mac to delist shares on NYSE“. Reuters (16-iyun 2010-yil). Qaraldi: 19-fevral 2014-yil.
  50. Levine, Jason. „The D.C. Circuit Decision On The "Net Worth Sweep" Was Not A Clean Sweep For The Government - The Federalist Society“. fed-soc.org/ (29-mart 2017-yil). Qaraldi: 11-iyul 2017-yil.
  51. bailout scorecard
  52. Forbes Fannie Mae pays
  53. „Fannie Mae“. 8-may 2015-yilda asl nusxadan arxivlandi. Qaraldi: 15-iyun 2015-yil.
  54. Bloomberg Payment will exceed bailout
  55. CNN bailout now profitable
  56. Usa Today bailouts repaid
  57. All the Devils are Here, Bethany McClean, Joe Nocera, Penguin/Portfolio 2010
  58. Hilzenrath, David S.. „Fannie's Perilous Pursuit of Subprime Loans“. Washingtonpost.com (18-avgust 2008-yil). Qaraldi: 11-mart 2015-yil.
  59. Lemke, Lins and Picard, Mortgage-Backed Securities, Chapters 2 and 4 (Thomson West, 2013 ed.
  60. Morgenson, Gretchen. „Mortgage Giant Overstated the Size of Its Capital Base“. The New York Times (6-sentabr 2008-yil). Qaraldi: 7-sentabr 2008-yil.
  61. Krovvidy S. (2008).
  62. „High-Balance Loans in Fannie Mae MBS“. Fannie Mae (2008).